在密集發布的政策中，多項政策都劍指銀行快速擴張的同業業務，這引發了市場的高度關注。
“利率市場化背景下，銀行利差收窄，為了增加盈利，銀行AR擴增實境近年來規模大幅擴張，通過同業套利、繞道監管等方式來配置高收益資產。2015年下半年以來，隨著同業存單大量發行，銀行同業套利再度卷土重來，增加了系統性風險。”海通證券首席宏觀債券研究員姜超表示。Wind數據顯示，2015年同業存單發行規模達5.30萬億元，為20VR虛擬實境14年全年發行量的全息投影5.9倍；2016年同業存單發行規奇藝果影像模則達到13.02萬億元，為2015年發行量的2.5倍。今年前三個月，互動裝置同業存單業務更是迎來井噴。
記者在采訪中了解到，同業存單是銀行主動負債廣告設計的重要方式之一，但是有些機構過去在資金面相對寬松的背景下，過度依賴這種同業融資方式來進行套利，并形成資金空轉。銀監會46號文就要求銀行自查：銀行是否通過大量發行同業存單，甚至通過自發自購、同業存單互換等方式來進行同業理財投資、委外投資、債市投資，導致期限錯配，加劇流動性風險隱患；延長資金鏈條，使得資金空轉套利，脫實向虛。
而12日發布的7號文也提及，銀監會要從現場檢查入手，包裝設計要求各級銀監局要對同業融資依存度高、同業存單增速快的銀行業金融機構活動佈置，重點檢查期限錯配情況及流動性管理有效性。對于同業投資業務占比高的機構，要重點檢查是否落實穿透管理、是否充足計提撥備和資本。同時，銀監會要求，同業融資占比高的銀行業金融機包裝設計構,要披露期限匹配場地佈置和流動互動裝置性風險信息。同業投資業務占比高的機構，應披露投策展資產品的類型、基礎資產性質等信息。
天風證券研究所固定收益首席分析廣告設計師孫彬彬表示，多條意見明確指向了同業存單，旨在降低機構道具製作對同業存單等同業融資的依存度。如果這一部分得到嚴格貫徹落實，可能出現同業存單發行減少帶來的量價回落，但部分對活動佈置存單依賴度高的攤位設計機構將被動進行資產調整。
展望金融“強監管”年份開啟
銀監會主席助理楊家才日前用五句話概括了今年銀監會的重點工作：高度重視金融服務、防范風險、強協調、補短板、治亂象。楊家才表示，今年將是攤位設計金融行業“強監管”的一年，也是強化監管問責的一年。
銀監會最近的頻頻出招只是金融監管的一個縮經典大圖影，業內人士預計，今年將是金融市場加強監管和整頓的一年，“去杠桿”和“防風險”將是貫穿始終的一個主題。
貨幣政策方面，央行貨幣政策回歸穩健中性，并調節好貨幣閘門，并通過多個“鎖短放模型長”的操作，來抬升市場利率中樞，擠壓一些機構過度套利的空間，引導金融機構去杠桿。與此同時，央行從2017年1季度開始推行實施MPA（宏觀審慎記者會評估體系）平面設計考核。MPA體系從以往關注狹義貸款轉向廣義信貸，且央行已正式把表外理財記者會納入廣義信貸范圍，以合理引導金融機構加強對表外VR虛擬實境業務風險的管理。
在多個部門協調監管方面，一行三活動佈置會官員日前均確認了資管業務整體監管框架的統一設計正在緊鑼密鼓地進行。銀監會主席郭樹清此前在發布會上表示，未來的統一監管將立足于基本標準，而各個行業和機構可以在此基礎上進一步場地佈置提高資管產品的透明度，使影子銀行去掉“影子”。業內人士表示，短期而言，監管收緊可能會對局部市場產人形立牌生影響；長期來看，監管收緊將遏制監管套利，約束資金空轉，有利于資管行業的長期健康發展。
華創證券分析師周冠南指出，從頻繁落地的政策和舉措看，對于過去兩年快速膨脹的同業鏈條以及資產端高速增長的債券投資，監管從嚴攤位設計的態度明確。如果說此前MPA經典大圖考核是宏觀審慎監管的大框架，那么未來直接針對同業鏈條的監管政策將逐步落地，杠桿操作、同業擴張、監管套利啟動儀式等行為將受到約束。
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